Utjecaj zaduženosti na prinos vlasnika i stvaranje vrijednosti trgovačkog društva

Ovim člankom autorica objašnjava kako struktura kapitala, odnosno odnos vlastitih i tuđih izvora financiranja, utječe na prinos vlasnika (ROE pokazatelj), rizik poslovanja i stvaranje vrijednosti poduzeća. Objašnjava se razlika između troška duga i troška vlastita kapitala te zašto ostvarivanje računovodstvenog dobitka nije dovoljno za ocjenu ekonomske uspješnosti. Isto tako, na praktičnim primjerima prikazuje se učinak financijske poluge: zaduživanje povećava povrat na vlasnički kapital (ROE pokazatelj) kada je operativni prinos (ROA pokazatelj) viši od troška duga, a smanjuje ga kada je taj prinos niži. Zaključuje se da je za procjenu stvaranja ekonomske vrijednosti potrebno povezati ostvareni rezultat s uloženim kapitalom, njegovim ukupnim troškom i preuzetim rizikom.

1. Uvod
2. Modeli financiranja s različitim strukturama kapitala
3. Zaključak